ВТБ планирует резко сократить дивиденды

ПАО «ВТБ» является вторым по величине активов банком России, устойчивость которому придает государство: основным акционером является Правительство РФ.

Дивиденды ВТБ в 2019 году: прогноз, последние новости

Банк направит на дивиденды 15% от чистой прибыли за 2018 год. Остальную часть банк потратит на повышение достаточности капитала.

Банк ВТБ резко уменьшит дивиденды. Вместо ₽73,5 млрд, которые получили акционеры по итогам 2017 года, ВТБ выплатит ₽26,8 млрд. Котировки российского банка незамедлительно упали на 1,5%.

Наблюдательный совет ВТБ снизил дивиденды, чтобы выполнить регулятивные требования к достаточности капитала системно значимых банков из-за стандартов «Базель-III». Деньги, недополученные акционерами, уйдут на докапитализацию.

Какие дивиденды заплатит ВТБ?

В последнее время котировки акций ВТБ демонстрируют динамику хуже рынка. Участники рынка находятся под влиянием слухов.

(Рейтер) – Дивидендные выплаты второго по величине госбанка РФ ВТБ по итогам 2018 года могут составить порядка 15 процентов от чистой прибыли, сказали Рейтер два госбанкира, знакомых с ходом обсуждения.
В основном обсуждения дивидендов касаются именно этой цифры, так как менеджмент получил поддержку от Минфина, рассказал один из источников. Второй госбанкир подтвердил, что предложение менеджмента, учитывая ситуацию с капиталом ВТБ, действительно около 15 процентов, но указал, что впереди еще полтора месяца, за которые этот уровень может измениться.

Слухи о том, что на дивиденды Банк ВТБ направит всего 15% от чистой прибыли, запали в сознание аналитиков, которые начали высчитывать дивидендную доходность. При выплатах в 15% от прибыли дивидендная доходность получается около 2% годовых. Естественно, что такая низкая дивидендная доходность напугала всех, и участники рынка начали обходить акции ВТБ стороной, а те, кто раньше имел позитивный взгляд на них, начали менять свою точку зрения.

Мы попытались разобраться с тем, какие на самом деле могут быть дивиденды у ВТБ за 2018 год.
Ранее менеджмент банка заявлял, что точная информация о размере дивидендов будет в апреле. И неоднократно подчеркивал, что на данном этапе развития главная цель для банка – выполнить норматив достаточности капитала.

Достаточность собственного капитала – это отношение собственного капитала банка к взвешенным по риску активам (RWA). RWA – это суммарные активы банка, взвешенные по уровню кредитного риска, согласно формуле, которая определяется ЦБ.

На данный момент действует распоряжение правительства № 774-р, которое обязывает компании с государственным участием направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли. Правительство в январе подтвердило общий подход к вопросу о дивидендах госкомпаний (50% от чистой прибыли), при этом размер выплат для естественных монополий определят с учетом осуществления инвестпрограмм.

ВТБ не является естественной монополией, поэтому для него не предусмотрено исключений. Однако в последние несколько месяцев Костин, обращаясь к Минфину, несколько раз подчеркивал, что в этом году банк не сможет заплатить 50% от прибыли, т. к. должен выполнить норматив достаточности капитала. Минфин дал понять, что готов пойти на уступки.

Также стоит обратить внимание на комментарии, которые давал менеджмент банка по поводу дивидендов за 2018 год на Дне инвестора осенью 2018 года. Еще тогда представители банка предупреждали о том, что дивиденды не вырастут соразмерно прибыли, но подчеркивали что «ВТБ всегда стремился увеличивать размер дивидендов в хорошие годы, либо сохранять выплаты на уровне прошлого года, если год был тяжелый».

Особое внимание стоит обратить на следующий комментарий: «Пока банк планирует придерживаться политики, при которой дивиденды по обычным акциям не могут быть ниже, чем по привилегированным. При этом возможен вариант выплаты минимальных дивидендов по префам с выплатой достойных по обычным.»

В 2018 году прибыль ВТБ выросла еще сильнее, а в 2019 прогнозируется дальнейший рост, при этом, учитывая необходимость выполнить норматив достаточности капитала, мы ожидаем, что в 2019 году банк хоть и не сможет увеличить размер дивидендов, но сможет сохранить выплаты +/- на уровне прошлого года.

Что касается слухов, которые распространило агентство Reuters о том, что ВТБ обсуждает с правительством дивиденды за 2018 г. на уровне 15% прибыли. Мы считаем, что эти обсуждения касаются привилегированных акций, именно на них ВТБ хочет направить 15% от чистой прибыли. А на обычные акции, как было заявлено на Дне инвестора в октябре 2018 года, банк выплатит “достойные” дивиденды.

Исходя из вышеизложенного, принимая во внимание все факты и комментарии представителей банка, а также слухи, распространяемые агентством Reuters, мы пришли к выводу, что по итогам 2018 года Банк ВТБ направит 15% от чистой прибыли на привилегированные акции, а на обычные – около 30% или около 0.0030 рублей на акцию. Учитывая текущую низкую стоимость обычных акций, дивидендная доходность составит около 8%.

Точную информацию о дивидендах рынок получит в апреле. Учитывая негативные ожидания по дивидендам, которые были спровоцированы агентством Reuters, объявление “достойных” дивидендов по обычным акциям может резко изменить отношение рынка к акциям.

Читайте так же:

Дивиденды ВТБ в 2019 году на одну акцию

Дивидендная политика Банка ВТБ — не менее 25% от прибыли по МСФО. По итогам 2017 г. дивиденды по обыкновенным акциям составили около 37% прибыли по МСФО. Вероятно, как и Сбербанк, банк перейдет к выплатам дивидендов в размере 50% от прибыли в ближайшие годы.

Дивиденды ВТБ: дата отсечки (дата закрытия реестра)

Дата закрытия реестра Дивиденд (руб.)
04.06.2019 (прогноз) 0.0030116
04.06.2018 0.0034535
04.06.2018 0.0034535
10.05.2017 0.00117
04.07.2016 0.00117
06.07.2015 0.00117
01.07.2014 0.00116
13.05.2013 0.00143
26.04.2012 0.00088
21.04.2011 0.00058
16.04.2010 0.00058
13.05.2009 0.000447
07.05.2008 0.00134
07.05.2007 0.00066

Как купить акции ВТБ и получить дивиденды

Механизм объявления дивидендов ВТБ включает несколько шагов:

Наблюдательный совет банка на основе анализа результатов деятельности и распределения денежных потоков определяет долю и размер прибыли, которая будет направлена на выплаты акционерам и составляет рекомендацию.

Согласно правилам (в том числе, требованиям ФЗ), оно проводится в период с 1 марта по 30 июня года, следующего за отчетным.

  1. Для потенциального акционера, желающего получить дивиденды, следует ориентироваться на дату отсечки. В это время составляется реестр держателей, кто получит деньги за владение акциями; соответственно, в него нужно попасть заранее.
  2. Для получения дивидендов ВТБ лицо должно стать акционером, как минимум, за 2 рабочих дня до отсечки – за это время новый владелец успеет попасть в реестр.
  3. Совершать покупку можно, воспользовавшись услугами брокера или посетив в офис банка ВТБ. После заключения договора и внесения денежных средств на имя покупателя будут приобретены и зарегистрированы ценные бумаги.
  4. При выплате деньги переводятся на банковский счет владельца или почтовым переводом по его адресу (в зависимости от указанных данных).

После покупки акций остается внимательно отслеживать новости и принятые во время собрания акционеров решения.

ВТБ растет за счет акционеров

ВТБ мотивировал свое решение по дивидендам ростом требований Банка России к достаточности капитала системно значимых банков, обусловленных введением стандарта Базель-3. Формулировка довольно интересная, так как может создаться впечатление, что ЦБ время от времени неожиданно повышает эти требования. На самом деле новые требования к достаточности капитала по «Базелю III», в том числе дополнительные для системно значимых банков, плавно внедряются уже несколько лет, и график известен заранее. Тем не менее, во многом благодаря Минфину и фактически ради ВТБ и Газпромбанка надбавку за системную значимость было решено не повышать. В 2019 году она сохранится на уровне 0,65%, но с 1 января 2020 года все-таки будет повышена до запланированного 1% .

Как раньше уже писал «Эксперт», в случае введения требований в полном объеме ВТБ и Газпромбанку пришлось бы либо замедлить темпы роста активов, взвешенных с учетом риска, либо сократить выплаты акционерам. Второй вариант мы как раз и наблюдаем. Как уже не раз отмечали аналитики, у Газпромбанка и ВТБ довольно большой корпоративный портфель крупных кредитов, которые при классификации по новым требованиям дали бы большую нагрузку на капитал, с этими новыми требованиями несовместимую. Впрочем, многие госбанки выполняют функционал институтов развития и другие стратегические задачи, и это несовместимо с базелевскими принципами, которые рассчитаны на регулирование традиционных коммерческих банков. А вот Сбербанк ведет себя во многом как коммерческий банк, поэтому с «Базелем III» у него заметных проблем нет.

Это интересно:  Можно ли потратить материнский капитал на покупку квартиры до 3 лет

Так что решение ВТБ по дивидендам было вполне предсказуемым. Удивляет другое — что при нехватке денег на докапитализацию у банка все-таки находятся финансовые возможности для покупки новых активов. Причем активы покупались немаленькие: в прошлом году, например, был куплен банк «Возрождение», а в этом объявлено о планах по приобретению Новороссийского зернового терминала (входит в группу НМТП, подконтрольную «Транснефти») — сделка должна быть закрыта уже во втором квартале.

Впрочем, если верить словам господина Силуанова, уже при выплате дивидендов за 2019 год ВТБ планирует вернуться к нормативу в 50%. Также, согласно Стратегии ВТБ до 2022 года, уже к концу 2022 года банк планирует достичь прибыли в размере более 300 млрд. рублей при рентабельности собственных средств (ROE) 15%. Напомним, что чистая прибыль ВТБ по МСФО за 2018 год составила 178,8 млрд рублей (рост 48,9% по сравнению с 2017 годом).

Достичь новых показателей по прибыли планируется за счет «увеличения удовлетворенности клиентов» и ускорения цифровизации как внутренних процессов, так и каналов общения с клиентами. За счет этого, рассчитывают в ВТБ, клиентская база в рознице вырастет аж в 1,5 раза до 18 млн клиентов, доля рынка в кредитовании физических лиц до 22%, доля кредитов физическим лицам в кредитном портфеле группы — до 35%. Также планируется добиться удвоения клиентской базы малого и среднего бизнеса при росте среднего дохода на 15%-35% в зависимости от подсегмента. Это будет в первую очередь обеспечено увеличением транзакционных доходов. Помимо этого будет уделено внимание инвестиционным продуктам для физических лиц —ВТБ собирается по итогам 2022 года занять не менее 25% рынка по данному направлению.

Планы довольно амбициозные и если они будут выполнены, то прибыль в 300 млрд рублей за 2022 год будет вполне реальным показателем. Проблема заключается в том, что ВТБ по всем этим направлениям придется конкурировать не с коммерческими банками, а с Сбербанком и теперь уже государственным «Открытием», которые концентрируются на тех же самых сегментах.

ВТБ направит на дивиденды 15% чистой прибыли по МСФО

Что случилось

Всего на дивиденды будет направлено 26,8 млрд руб. или 15% от чистой прибыли по МСФО за 2018 г. Из них выплаты на дивиденды по обыкновенным акциям будет направлено 14, 24 млрд руб.

«Нераспределенная чистая прибыль ВТБ за 2018 год составит 192,5 млрд руб. и будет использована в целях обеспечения роста бизнеса и поддержания достаточности капитала в соответствии с требованиями Банка России», — говорится в сообщении СД..

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 24 июня 2019 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 20 июня.

Ранее, о том что наблюдательный совет ВТБ рекомендовал направить на дивиденды за 2018 г. 15% чистой прибыли по МСФО, заявил журналистам первый вице-премьер — министр финансов РФ, председателем набсовета ВТБ Антон Силуанов.

В тоже время банк планирует вернуться к практике выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли, отметил Силуанов.

Что это значит

К 17:05 МСК акции ВТБ теряют 0,8%. Индекс МосБиржи курсирует в минусе на 0,25%.

ВТБ — российский коммерческий банк c государственным участием. Второй по величине активов банк страны и первый по размеру уставного капитала. Основным акционером Банка является Российская Федерация, которой в лице Росимущества и Министерства финансов принадлежит 60,9348% голосующих акций, или 45,01% (с учетом ГК Агентство по страхованию вкладов — 92,23%) от уставного капитала Банка. Сеть банка формируют 1086 офисов в 75 регионах страны. Мы предлагаем клиентам основные банковские продукты, принятые в международной финансовой практике.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Газпром. Есть высокие риски снижения в первой половине дня

Сбербанк. Покупатели не проявляют настойчивости

Русал сократил прибыль на 30%. Котировки в Гонконге падают на 10%

Премаркет. В Гонконге не все спокойно

Рынок нефти. Успокоились после обвала

Когда закончится торговая война и кто в ней победит

Курс доллара вернулся к 65. Что дальше

Цены на золото продолжают рост. Как на этом заработать

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе. Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Это интересно:  Мужская обувь больших размеров в Москве. Как правильно подобрать?

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

ВТБ: цель достичь прибыли в 200 млрд руб. по итогам 2019 года стала чуть дальше

ВТБ продемонстрировал снижение ключевых показателей в начале 2019 года.

Чистая прибыль ВТБ по итогам первого квартала 2019 года снизилась на 16,2% до 46,5 млрд руб. На результат повлияло сокращение чистых процентных доходов на 10% до 104,2 млрд рублей, убыток по валютной позиции в 14,5 млрд рублей из-за укрепления курса рубля, а также прекращение учета доходов от «ВТБ Страхования» после его продажи «Согазу» в конце мая прошлого года.

С начала 2019 года кредитный портфель группы сократился на 1,2% до 11,3 трлн рублей. Банк поясняет, что рост кредитов физлицам (28% портфеля), составивший 5,9%, был компенсирован снижением на 3,7% кредитов юрлицам (72% портфеля).

Прогноз ВТБ на 2019 год

ВТБ подтверждает прогноз по прибыли около 200 млрд руб. на 2019 год. Банк планирует нарастить кредитный портфель юрлиц на 5%, физлиц более чем на 15%. Чистая процентная маржа снизится до порядка 3,5%.

Дивиденды

По итогам 2018 года ВТБ направил на дивиденды 26,6 млрд руб., что составляет 15% прибыли по МСФО. Из них на дивиденды по обыкновенным акциям пришлось лишь 14,2 млрд руб., что формирует текущую доходность на уровне 3%.

Согласно новой стратегии развития, ВТБ планирует по итогам 2019 года выплатить дивиденды в размере 50% чистой прибыли. Учитывая отрицательную динамику прироста чистого процентного дохода и комиссионных платежей банка, мы ожидаем прибыль на уровне 160 млрд рублей, то есть ниже прогноза банка.

ВТБ выплачивает дивиденды, уравнивая доходность по ним на все типы акций: обыкновенные, привилегированные типа 1, привилегированные типа 2. Это означает, что при выплате в размере 50% от ожидаемой нами прибыли по МСФО дивидендная доходность составит 8%. С учетом невысокого индекса стабильности выплат этого недостаточно, чтобы попасть в портфель по дивидендной стратегии.

Оценка

Ожидаемая рентабельность капитала ВТБ по итогам 2019 года должна составить около 9%, показатель находится на среднерыночном уровне. По мультипликатору недооценки P/BV=0,3 акции ВТБ недооценены рынком. ВТБ находится на грани попадания в портфель поиска эффективных недооцененных компаний.

Статья написана по материалам сайтов: expert.ru, bcs-express.ru, www.dohod.ru.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock
detector